Razlika med beta in standardnim odstopanjem

Pričakovano tveganje in pričakovani donos sta dva ključna dejavnika cen delnic/vrednostnih papirjev. Na splošno je bolj tvegana naložba, večji je pričakovani povprečni donos. Praktično gledano je tveganje verjetnost, da boste izgubili denar, in koliko denarja bi lahko izgubili. Statistično je to najboljši način za merjenje variabilnosti cene sklada skozi čas. Spremenljivost cene je mogoče opisati kot beta ali standardno odstopanje. Beta je merilo nestanovitnosti sklada glede na druge sklade, standardno odstopanje pa meritev razmika tečaja delnice sklada skozi čas. Nasprotno, standardno odstopanje opisuje samo zadevni sklad, ne pa tudi primerjavo z indeksom ali drugimi skladi. Hlapnost pa je le ena vrsta tveganja. Druga tveganja, ki se ne merijo z beta in standardnim odstopanjem, vključujejo bankrot, nelikvidnost in dosledno slabo delovanje. Na žalost ni možnosti za količinsko merjenje teh tveganj. Naj bo podroben pogled na teh dveh ukrepov za nestanovitnost, ki se uporabljajo pri analizi tveganja.

Kaj je Beta?

Beta meri tveganje (nestanovitnost) posameznega sredstva glede na tržni portfelj. Beta želi oceniti občutljivost naložbe na gibanje trga. Je merilo nestanovitnosti sklada glede na druge sklade. To ni absolutno merilo nestanovitnosti; meri nestanovitnost delnic glede na trg kot celoto. Zato beta meri, kako je gibanje tečajev delnic povezano s spremembami na celotnem borznem trgu. To je povprečna sprememba odstotka vrednosti sklada, ki spremlja 1% povečanje ali zmanjšanje vrednosti indeksa S&P 500. Na primer, delnica z beta 1,5 se dvigne za približno 50% več kot indeks, ko se trg zniža. Podobno se delnice z beta različico 2,00 podvojijo glede na cene na širšem trgu. Indeksni sklad S&P ima po definiciji beta 1,0.

Kaj je standardni odklon?

Standardni odklon je najpogosteje uporabljeno statistično merilo razmika, ki v bistvu poroča o nestanovitnosti sklada. Volatilnost posamezne delnice se običajno meri s standardnim odstopanjem donosa v zadnjem obdobju. Standardni odklon portfelja delnic je določen s standardnim odklonom donosov za vsako posamezno delnico skupaj s korelacijo donosov med vsakim parom delnic v portfelju. Vključuje tako edinstveno kot sistematično tveganje. Višja standardna odstopanja so na splošno povezana z večjim tveganjem. Če standardno odstopanje enega trga primerjate z drugim, dobite merilo relativnega tveganja. Skladi s standardnimi odstopanji letnih donosov nad 16,5 so bolj nestanovitni od povprečja.

Razlika med beta in standardnim odstopanjem

Opredelitev beta v primerjavi s standardnim odstopanjem

- Tako beta kot standardni odklon sta dva najpogostejša merila nestanovitnosti sklada. Vendar beta meri nestanovitnost delnic glede na trg kot celoto, medtem ko standardno odstopanje meri tveganje posameznih delnic. Standardni odklon je merilo, ki kaže stopnjo negotovosti ali razpršenosti denarnega toka in je eno natančno merilo tveganja. Višja standardna odstopanja so na splošno povezana z večjim tveganjem. Beta pa meri tveganje (nestanovitnost) posameznega sredstva glede na tržni portfelj.

Izračun

- Beta je povprečna sprememba odstotka vrednosti sklada, ki spremlja 1% povečanje ali zmanjšanje vrednosti indeksa S&P 500. Indeksni sklad S&P ima po definiciji beta 1,0. Beta, večja od 1,0, pomeni večjo nestanovitnost od celotnega trga, medtem ko beta pod 1,0 pomeni manjšo nestanovitnost. Standardni odklon je opredeljen kot kvadratni koren povprečja kvadratnega odstopanja, kjer je odstopanje razlika med izidom in pričakovano srednjo vrednostjo vseh rezultatov.

Primer

- Delnica z 1,50 beta je bistveno bolj nestanovitna kot njena referenčna vrednost. Ko se bo trg znižal, naj bi se dvignil za približno 50% več kot indeks. Podobno se delnice z beta različico 2,00 podvojijo glede na cene na širšem trgu. Standardni odklon se lahko uporabi kot merilo povprečnega dnevnega odstopanja cene delnice od letnega povprečja ali medletnega nihanja skupnega donosa. Višja standardna odstopanja so na splošno povezana z večjim tveganjem, nižja standardna odstopanja pa pomenijo večjo donosnost za znesek pridobljenega tveganja.

Beta v primerjavi s standardnim odstopanjem: Primerjalna tabela

Povzetek beta v primerjavi s standardnim odstopanjem

Beta in standardni odklon sta dva najpogostejša merila nestanovitnosti sklada. Vendar je beta merilo nestanovitnosti sklada glede na druge sklade, medtem ko standardno odstopanje opisuje le zadevni sklad, ne pa tudi, kako se primerja z indeksom ali drugimi skladi. Zato so naložbe z višjimi standardnimi odstopanji na splošno povezane z večjim tveganjem, medtem ko naložbe z nižjim standardnim odstopanjem prinašajo skromne donose. Nasprotno, beta, večja od 1,0, pomeni večjo nestanovitnost od celotnega trga, medtem ko beta pod 1,0 pomeni manjšo nestanovitnost.

Poglej več o: ,