Rozdiel medzi sadzbami YTM a kupónov

finance Ceny YTM vs kupóny

Pri kúpe nového dlhopisu a plánovaní jeho držania do splatnosti sa vás posun cien, úrokových sadzieb a výnosov spravidla nedotkne, okrem prípadu, ak sa dlhopis volá. Ak sa však kúpi alebo predá existujúci dlhopis, cena, ktorú sú investori ochotní zaň zaplatiť, môže kolísať, rovnako ako výnos alebo očakávaný výnos z dlhopisu.

Výnos do splatnosti alebo YTM je jednotná diskontná sadzba uplatňovaná na všetky budúce platby úrokov a istiny. Výsledkom bude súčasná hodnota ekvivalentná cene cenného papiera. Môže sa tiež nazývať výnos z odkúpenia a je to vnútorná miera návratnosti (IRR), ktorú by investor získal pri investícii, ako je dlhopis alebo iný cenný papier s pevným úrokom, ako prasničky. To predpokladá, že dlhopis bude držaný až do splatnosti a všetky platby budú uskutočnené včas.

YTM je v skutočnosti výpočet, ktorý len približuje skutočný výnos. Napriek tomu je stále užitočný, pretože poskytuje rýchly spôsob hrubého porovnania výnosov dlhopisov rôznych kupónov a splatností. Poskytuje investorom prostriedky na porovnanie hodnôt rôznych finančných nástrojov. YTM je často výnos, o ktorom sa investori pýtajú pri zvažovaní dlhopisu.

Pri výpočte YTM sa berie do úvahy: kupónová sadzba, cena dlhopisu, čas zostávajúci do splatnosti a rozdiel medzi nominálnou hodnotou a cenou. Je to dosť zložitý výpočet.

Sadzba kupónu alebo, jednoduchšie povedané, kupón konkrétneho dlhopisu, je čiastka úrokov zaplatených každý rok. Vyjadruje sa ako percento nominálnej hodnoty. V zásade ide o úrokovú sadzbu, ktorú emitent dlhopisu alebo dlžník zaplatí držiteľovi dlhopisu. Sadzba kupónu teda určuje príjem, ktorý bude z dlhopisu dosiahnutý.

Ak napríklad vlastníte dlhopis 100 000 dolárov s kupónovou sadzbou 5%, každý rok dostanete úrok 5 000 dolárov.

Nie všetky dlhopisy však majú kupóny. Existujú dlhopisy, ktoré neplatia úroky, ale napriek tomu sa predávajú investorom za cenu nižšiu, ako je nominálna hodnota. Takéto dlhopisy sa nazývajú dlhopisy s nulovým kupónom a keď sú držané do splatnosti, dlhopis je splatený za nominálnu hodnotu. Sadzba kupónu je rovnaká ako nominálna úroková sadzba dlhopisu.

Dlhopisy, doslova dávno, mali kupóny, ktoré boli odpojené od dlhopisu a zaslané emitentovi s cieľom získať platbu úrokov. Tieto hmatateľné „kupóny“ nakoniec zmizli, pretože dlhopisy sa v dnešnej dobe dajú ľahko sledovať elektronicky. Pojem „kupón“ sa však stále používa, aj keď fyzický objekt už nie je implementovaný.

Zhrnutie:

1. YTM je miera návratnosti odhadovaná na dlhopisu, ak je držaný do dátumu splatnosti, pričom kupónová sadzba je sumou zaplatených úrokov za rok a je vyjadrená ako percento z nominálnej hodnoty dlhopisu.

2. YTM zahŕňa do výpočtu sadzbu kupónu.

Pozrite si viac o: , ,