Розніца паміж MBS і CDO

MBS супраць CDO

Структураванае фінансаванне - гэта від фінансавання, які выкарыстоўвае сек'юрытызацыю. Ёсць некалькі тыпаў Структураваных фінансавых інструментаў, некаторыя з іх: крэдытныя вытворныя, абавязацельствы па закладных фондах (фінансавы дырэктар), гарантыя, забяспечаная актывамі (ABS), гарантыя, забяспечаная іпатэкай (MBS), і абавязацельства па закладной запазычанасці (CDO).

Іпатэчныя каштоўныя паперы (MBS)-каштоўныя паперы або аблігацыі, якія атрымліваюць прыбытак ад іпатэчных крэдытаў, якія забяспечваюцца актывамі пазычальніка і застрахаваны трастам, які можа быць спансіраваны ўрадам або прыватнымі структурамі, такімі як інвестыцыйныя банкі і інвестыцыі ў нерухомасць трасты або каналы.

Іпатэчныя крэдыты або купюры набываюцца ў банкаў і крэдытораў і перадаюцца ў трэст, які збірае і сек'юрытызуе гэтыя крэдыты ў пулы і выдае MBS. MBS мае высокую ліквіднасць, больш нізкі кошт і дазваляе эмітэнтам больш эфектыўна кіраваць сваім капіталам .

Упершыню яны былі выпушчаныя ў 1981 годзе і могуць быць:

Пагашаная іпатэчная гарантыя (SMBS), у якой аплата выкарыстоўваецца для выплаты асноўнай сумы і працэнтаў. Прахадная бяспека, якая мае два тыпы: жылая іпатэчная абарона (RMBS), якая забяспечваецца іпатэкай жылой нерухомасці, і камерцыйная іпатэчная бяспека (CMBS), якая забяспечваецца іпатэкай камерцыйнай нерухомасці. Абавязацельства па закладной іпатэцы (CMO), якое забяспечваецца актывамі ўласніка.

З іншага боку, абавязацельства па залогавай запазычанасці (CDO)-гэта каштоўная папера, забяспечаная актывамі (ABS), якая атрымлівае даход ад пула пазычальніка базавых актываў, якія ўключаюць карпаратыўныя крэдыты, MBS, крэдытныя карты, выплаты па аўтакрэдытах, арэнду, выплаты роялці, і даходы. Суб'ект спецыяльнага прызначэння (SPE) ствараецца для забеспячэння капіталу ад інвестараў шляхам выпуску аблігацый траншамі. Затым капітал выкарыстоўваецца для набыцця і ўтрымання актываў у якасці закладу. Структура выплат інвестарам з'яўляецца больш складанай, што забяспечвае інвестарам розную прыбытковасць у залежнасці ад выкарыстаных траншаў.

CDO былі ўпершыню выпушчаныя ў 1987 годзе і класіфікуюцца паводле:

Крыніца грашовых сродкаў: CDO з грашовымі патокамі, дзе інвестарам плацяць з дапамогай грашовых патокаў яго актываў і CDO з рынкавай коштам, у якіх інвестары атрымліваюць больш высокую прыбытковасць ад гандлю і продажу актываў. Матывацыя: CDO могуць быць арбітражнымі або балансавымі аперацыямі. Фінансаванне: CDO могуць мець партфель грашовых актываў (Cash CDO), актываў з фіксаваным прыбыткам (Synthetic CDO) або абодвух (Hybrid CDO). Існуе таксама CDO Single Tranche і некалькі іншых варыянтаў.

Рэзюмэ:

1. Іпатэчныя каштоўныя паперы (MBS)-гэта каштоўныя паперы, якія прыносяць прыбытак ад іпатэчных крэдытаў, у той час як Забеспячэнне абавязацельстваў па даўгах (CDO)-гэта тып каштоўных папер, забяспечаных актывамі (ABS), які прыносіць даход ад базавых актываў пазычальніка. 3. MBS выдаецца інвестарам арганізацыяй, якая фінансуецца ўрадам або прыватнай арганізацыяй, якая набывае іх у банкаў і крэдытораў, у той час як CDO выдаецца суб'ектам спецыяльнага прызначэння (SPE), які забяспечвае сродкі ад інвестараў у абмен на аблігацыі, выпушчаныя траншамі. 4. Выплата MBS для інвестараў менш складаная, чым у CDO, якая ўключае некалькі траншаў і дае розныя сумы прыбытку ў залежнасці ад выкарыстанага траншу. 5.An MBS забяспечваецца толькі іпатэчнага крэдыту ў той час як CDO забяспечваецца некалькімі іншымі базавымі актывамі , такія як карпаратыўныя крэдыты, МБС, крэдытныя карты плацяжоў, роялці, лізінг, і іншых актываў , якія выкарыстоўваюцца ў якасці закладу.

Падрабязней пра: па , забяспечаныя